交通运输行业：中邮证券-交通运输行业周报：民航暑运过半运量提升，公路收费改革明确原则-240804

- 民航行业在暑运期间旅客量同比增长，预计供需关系改善将提升行业盈利，推荐春秋航空、华夏航空等。

- 集运运价指数小幅回落，快递行业保持高速增长，建议关注中通快递、顺丰控股等公司。

- 铁路和公路行业改革提速，收费公路政策优化将利好高速公路公司，推荐招商公路、京沪高铁等。

**交通运输行业周报核心要点总结：** 1. **航运板块**： - 集运、油运和干散货运价指数均有所下跌，SCFI综合指数环比下降3.3%。

- 预计航运市场面临压力，需关注后续动态。

2. **航空板块**： - 7月国内航线旅客量同比增长约6%。

- 2024年暑运机票价格较2019年略降，预计全票价有小幅上涨。

- 三大航上半年净增飞机19架，供给约束仍强，未来供需关系有望改善。

- 推荐股票：春秋航空、华夏航空，关注吉祥航空。

3. **机场板块**： - 中出服中标多个机场免税店经营权，提成比例在11.5%-15%之间。

- 机场股价短期受消费板块影响，长期资本开支落地仍存不确定性，关注上海机场、深圳机场、白云机场。

4. **快递板块**： - 政治局会议强调防止恶性竞争，期待行业自律规则出台。

- 上半年快递业务量超800亿件，预计各快递公司将持续增长，推荐中通快递、顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递。

5. **物流板块**： - 嘉友国际发布员工持股计划，全球货机供给紧张，跨境电商需求高。

- 关注航空货运运价上行及大件零担物流相关标的，推荐东航物流、安能物流、德邦股份。

6. **铁路公路**： - 推动收费公路政策优化，未来特许经营期可能延长至40年，利好高速公路公司。

- 推荐招商公路、京沪高铁，关注广深铁路、粤高速、深高速。

**投资建议**：推荐春秋航空、吉祥航空、华夏航空、中通快递、顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递、招商公路、京沪高铁。

关注东航物流、中国外运、广深铁路、安能物流、德邦股份、中国国航。

**风险提示**：宏观经济增长不及预期、油价汇率波动、快递单量和铁路公路客货流不及预期。

国内民航暑运已经过半，运输量呈现明显增长态势。

根据民航局数据，7月份全国民航共完成旅客吞吐量达到1.61亿人次，同比增长14.4%；货邮吞吐量达到148.6万吨，同比增长9.8%。

其中，国际和地区航线客流需求持续回暖，东南亚、欧洲和北美等热门航线的客流量明显上升。

在运力方面，随着疫情防控形势持续向好以及旅游需求逐渐释放，多家航空公司纷纷加大投放运力。

同时，在政策支持下，部分区域性机场也加快了扩建和升级步伐。

然而，在暑期出行高峰期间，一些机场出现了延误现象。

据报道，在天气恶劣、交通管制等因素影响下，在某些地区出行体验并不理想。

相关部门正在积极采取措施解决这一问题，并呼吁旅客提前规划好行程以减少不必要的困扰。

总体来看，民航暑运的整体形势良好，并有望在未来继续保持稳定增长态势。

政府、企业和消费者共同努力将为交通运输业带来更多发展机遇。