商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业点评报告：医美化妆品5月月报，618大促珀莱雅、巨子生物旗下品牌表现亮眼-240619

1. 医美行业存在差异化机会，自研产品有望带来增长，关注科笛-B和爱美客。

2. 化妆品行业618销售亮眼，国货品牌崛起，建议关注珀莱雅、巨子生物和润本股份。

3. 7月美妆进入淡季，建议布局业绩确定性较强标的，同时关注品牌方新品布局，静待医美行业基数正常化。

医美行业表现良好，自研产品有望带来增长；化妆品618大促表现亮眼，国货品牌崛起；建议关注医美差异化产品和业绩确定性较强的化妆品品牌。

风险包括消费复苏不及预期和竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 爱美客：看好差异化单品表现，未来平台化有望实现长期增长。

2. 科笛-B：管线推进叠加外延拓展有望打开成长空间。

3. 珀莱雅：618表现亮眼、国货TOP1地位稳固。

4. 巨子生物：618表现良好，医美管线落地有望打开成长空间。

5. 润本股份：持续看好综合实力强劲的国货龙头，“驱蚊+婴童护理”细分龙头，拓品类、拓渠道持续成长。