易普力：东吴证券-易普力-002096-2024年三季报点评：Q3业绩稳步增长，在手矿服订单充足-241101

投资标的：易普力（002096） 推荐理由：公司Q3业绩稳步增长，矿服订单充足，未来有望受益于新疆大型煤炭基地建设。

尽管短期民爆器材收入承压，但中长期业绩成长性良好，维持“增持”评级。

- 易普力2024年三季报显示，营收和归母净利润稳步增长，Q3营收同比增长4.6%，净利润同比增长2.1%。

- 公司在手爆破服务订单充足，预计矿服收入占比进一步提升，整体经营效益向好。

- 由于退出低效市场，民爆器材产品收入承压，未来业绩成长性良好，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3实现营收63.0亿元，同比微增0.3%； - 归母净利润5.2亿元，同比增10.7%； - Q3单季实现营收23.9亿元，同比增4.6%； - Q3归母净利润1.7亿元，同比增2.1%。

2. **毛利率与费用**： - Q3毛利率为23.1%，同比下降2.7个百分点； - 销售费用率为1.1%，管理费用率为7.1%，均有所下降； - 经营活动净现金流为4.3亿元，同比大幅增长234.7%。

3. **应收账款与债务**： - 截至Q3末，应收账款余额为20.6亿元，同比增加2.5亿元； - 带息债务余额为4.0亿元，资产负债率为30.9%，较期初上升1.9个百分点。

4. **订单情况**： - 在手爆破服务订单充足，2024年Q1-Q3新签爆破服务合同额为79.8亿元，预计公司爆破服务收入将稳步增长。

- 2023年全年新签爆破服务订单额为319.0亿元，远超2023年营收。

5. **盈利预测**： - 调整后的归母净利润预测为：2024年7.2亿元，2025年8.7亿元，2026年10.2亿元； - 10月31日收盘价对应的市盈率分别为21.1倍、17.7倍和15.0倍。

6. **投资评级**： - 维持“增持”评级，认为公司中长期业绩成长性良好。

7. **风险提示**： - 宏观经济增长不及预期的风险； - 西部区域开发力度不及预期的风险； - 订单执行进度不及预期的风险； - 原材料价格波动的风险。

以上信息为投资决策提供了重要的基础数据和分析视角。