电子行业：华福证券-电子行业周报：台积电发布24Q3财报，各项指标强于预期-241021

- 台积电2024年第三季度财报表现强劲，营收和净利润均创历史新高，主要受AI、手机及3nm需求驱动。

- 公司预计2024年第四季度营收将继续增长，并上调全年营收预估，显示出AI需求的强劲。

- 投资建议关注中芯国际等晶圆制造及封测公司，以及上游设备和材料企业，需警惕技术发展和市场竞争风险。

**电子行业周报核心要点总结：** 1. **台积电财报亮点**： - 2024年第三季度营收235亿美元，同比+36%，环比+12.9%，创历史新高。

- 净利润100.58亿美元，同比+54.2%，同样创历史新高。

- 毛利率57.8%，同比+3.5pct，环比+4.6pct，优于预期。

2. **未来展望**： - 预计2024年第四季度营收261-269亿美元，环比增长11.1%-14.5%。

- 全年营收预估上调至同比增长30%，AI服务器营收贡献预计增长超过3倍。

3. **市场驱动因素**： - 业绩增长主要受AI、手机及3nm需求驱动，主要客户包括英伟达、苹果、AMD等。

- 先进制程（3nm/5nm/7nm）占总营收的69%，HPC、智能手机等领域持续增长。

4. **行业趋势**： - 全球晶圆代工市场持续增长，预计2025年整体产值年增20%。

- AI服务器相关芯片将主导2024年晶圆代工产业。

5. **投资建议**： - 关注中芯国际、华虹公司等晶圆制造及封测企业。

- 上游设备、材料及零部件公司如北方华创、中微公司等值得关注。

6. **风险提示**： - 技术发展及市场需求不及预期，竞争加剧，地缘政治风险等。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **中芯国际** 2. **华虹公司** 3. **长电科技** 4. **通富微电** 5. **华天科技** 6. **晶方科技** 7. **甬矽电子** 8. **北方华创** 9. **中微公司** 10. **拓荆科技** 11. **新莱应材** 12. **昌红科技** 13. **鼎龙股份** 14. **江丰电子** 15. **正帆科技** 16. **天准科技** 17. **南大光电** 18. **石英股份** 19. **美埃科技** 20. **英杰电气** 21. **腾景科技** 22. **精智达** 23. **骄成超声** ### 推荐理由： - **台积电业绩强劲**：台积电2024年第三季度财报显示，营收和净利润均创历史新高，主要受AI、手机及3nm需求驱动，显示出市场对先进制程的强烈需求。

- **持续增长空间**：预计2024年第四季度营收将再创新高，全年营收增长预估上调，显示出台积电在市场中的领导地位和增长潜力。

- **AI需求攀升**：AI服务器相关芯片的需求大幅增长，为晶圆代工行业带来新的机遇，预计2025年整体晶圆代工产值将年增20%。

- **先进制程竞争优势**：台积电在尖端制程方面的竞争优势将使其在不断变化的市场中保持领先地位。

- **关注上下游产业链**：建议关注与晶圆制造及封测相关的公司，以及上游设备、材料及零部件的企业，以把握整个半导体产业链的投资机会。

### 风险提示： - 技术发展及落地不及预期 - 下游终端出货不及预期 - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧风险 - 地缘政治风险 - 行业景气不及预期