社会服务行业：财通证券-社会服务行业投资策略周报：市场没有彻底悲观-240714

1）市场对社会服务行业并不完全悲观，近期消费税、市内免税等主题催生市场波动，个股反馈明显； 2）旅游业有望在下半年持续孵化带动Beta机遇，关注景区新项目落地预期； 3）酒店业暑期旺季表现平稳，关注龙头品牌拓店提升市占率； 4）教育行业头部公司市占率持续提升，K12机构暑期业绩有望快增； 5）黄金珠宝板块估值较低，头部企业投资价值凸显； 6）医美市场仍存在增长压力，但新品上市预计提振市场情绪； 7）美妆品牌竞争激烈，国货品牌效应凸显； 8）线上零售消费动能恢复，建议把握绩优龙头投资机会； 9）跨境电商受益消费降级，建议关注出海标的； 10）推荐安克创新、赛维时代、常润股份、大叶股份等品牌龙头和出海标的。

社会服务行业投资策略周报认为，市场并非完全悲观，消费税、市内免税等政策刺激了市场波动。

文旅行业关注旅游热点孵化和四季度业绩表现。

酒店行业暑期旺季表现持续上升，关注龙头品牌拓店和海外减亏情况。

教育行业看好公职考培和K12市场，头部公司市占率有望提升。

黄金珠宝板块估值低，金价稳定将提振消费需求。

医美和美妆行业有望受益于新品上市和市场需求增长。

零售行业线上零售有望继续恢复，跨境电商受益消费降级。

投资建议包括安克创新、赛维时代、常润股份和大叶股份等。

风险提示包括宏观经济波动和消费意愿恢复不及预期。

投资标的及推荐理由： 1）安克创新（300866.SZ）：推荐品牌运营龙头，市场悲观情绪不高，有望受益于消费力修复，具有投资潜力。

2）赛维时代（301381.SZ）：关注亚马逊服装品类龙头，可能在消费降级的情况下受益。

3）常润股份（603201.SH）：持续推荐出海龙头，有望受益于消费者信心改善和补库进程提速。

4）大叶股份（300879.SZ）：推荐品、燃油割草机龙头，有望在渠道市占率提升的情况下表现突出。