格力电器：光大证券-格力电器-000651-第三期员工持股计划点评：员工持股+回购注销，公司治理更加完善-240805

投资标的：格力电器 推荐理由：公司治理更加完善，员工持股+回购注销，高分红稳定业绩，家电补贴+空调出海，估值低且有成长空间。

1）格力电器推出第三期员工持股计划和回购注销股份，完善公司治理结构，激励员工分享公司发展红利。

2）员工持股计划设立科学合理的业绩考核标准，以ROE为核心指标，有利于公司稳定发展和股东回报。

3）格力电器维持“买入”评级，看好公司未来发展潜力，目标价46.62元，风险提示为行业需求下滑和原材料成本上升。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **员工持股计划**： - 第三期员工持股计划推出，规模为7946万股，占总股本的1.41%。

- 参与计划的员工总人数不超过12000人，占公司23年员工总数的16.5%。

- 高管认购比例上限为30%。

- 持股计划的购买价格为20.31元/股（前1交易日均价的50%）。

- 锁定期为12个月，员工在此期间不得出售或质押股份。

2. **业绩考核标准**： - 2024年和2025年加权平均ROE不低于20%。

- 考核期内若未达标，股票将递延至第二个考核期合并考核。

3. **公司治理与股东回报**： - 该计划完善了股东与管理层及核心员工的利益共享机制。

- 有利于公司分红和回购的稳定性。

4. **盈利预测与估值**： - 维持“买入”评级，目标价46.62元。

- 预测2024-2026年归母净利润为303、329、364亿元，现价对应PE为8、7、6倍。

5. **公司优势**： - 格力电器在空调行业具有品牌力、产品力和渠道壁垒。

- 新零售模式实现线上线下平台共享，推行股份回购及员工激励计划。

6. **风险提示**： - 空调行业需求持续下滑。

- 原材料成本可能大幅上升。

以上信息为专业投资者提供了有关格力电器员工持股计划、公司治理、盈利预测及风险评估的全面概述。