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西南证券-可转债因子量化跟踪：隐含波动率、YTM、波动率因子表现较好-240520

研报作者：郑琳琳来自：西南证券时间：2024-05-22 10:17:10

研究报告内容

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核心观点

1. 可转债市场整体表现较弱，涨幅低于股票市场，但不同行业可转债表现有所差异。

2. 可转债估值情况显示转股溢价率估值高位下降，纯债溢价率估值低位修复，低价可转债数量减少。

3. 在因子表现跟踪方面，隐含波动率、YTM、波动率因子表现较好，偏股型可转债中因子方向表现出较大差异。

投资标的及推荐理由

债券标的：未来转债、长集转债、灵康转债操作建议及理由：根据多因子模型，建议持有以上债券标的组成的组合。

根据报告显示，过去一个月中纯债溢价率、隐含波动率、到期收益率、波动率因子表现较好，因此可以考虑持有这些债券。

同时，报告也提到了风险提示，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。

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