普洛药业：民生证券-普洛药业-000739-2024年半年报点评：高基数下营收利润再创新高，三大业务稳健发展-240816

投资标的：普洛药业 推荐理由：公司是领先的原料药+制剂+CDMO一体化公司，持续加大研发投入，加快先进产能建设，未来业绩有望持续增长。

PE低于行业平均水平，具有投资吸引力。

1. 普洛药业2024年上半年营收利润再创新高，原料药中间体业务稳步增长，多个产品销量创历史新高，CDMO业务和制剂业务也保持正常增长。

2. 公司持续加大研发投入，加快先进产能建设，预计未来净利润将继续增长，维持“推荐”评级。

3. 风险提示包括政策波动、药品研发、汇率波动、环保和竞争加剧等方面的风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **营业收入与利润表现**： - 2024年上半年营业收入为64.29亿元，同比增长7.96%。

- 归母净利润为6.25亿元，同比增长3.96%。

- 扣非净利润为6.02亿元，同比增长1.24%。

- Q2单季度收入为32.31亿元，同比增长12.61%；归母净利润为3.81亿元，同比增长5.35%。

2. **原料药中间体业务**： - Q2原料药中间体收入为47.04亿元，同比增长11.89%。

- 毛利率为16.22%。

- 多个产品销量创新高，新增15家原料药客户。

3. **CDMO业务**： - 2024年上半年CDMO业务收入为10.27亿元，同比下降9.82%。

- 毛利率为40.09%。

- 项目数量快速提升，报价项目731个，同比增长51%。

4. **制剂业务**： - 制剂业务收入为6.80亿元，同比增长18.37%。

- 毛利率为60.30%，比去年同期提高9.92个百分点。

- 在研制剂项目已达51个，减重降糖项目预计Q4进入临床阶段。

5. **产能建设**： - 新建多个高端原料药生产车间和制剂生产线，提升产能。

- 波士顿实验室于5月份建设完成，逐步投入使用。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.82亿元、13.74亿元、16.20亿元，PE分别为15倍、13倍、11倍。

- 维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 政策波动风险、药品研发风险、汇率波动风险、环保相关风险、竞争加剧风险等。

这些信息可以帮助投资者分析普洛药业的业绩表现、业务发展和未来前景。