建筑材料行业：东吴证券-建筑材料行业跟踪周报：复苏之路曲折向上-241222

1. 建筑材料行业本周整体表现不佳，水泥和玻璃价格继续承压，行业盈利仍处低位，但未来有望因政策刺激和供需平衡改善而反弹。

2. 投资者应关注水利建设和房地产放松政策受益的相关企业，推荐如易普力、华新水泥等龙头公司。

3. 预计地产市场企稳将带动装修建材需求回升，建议关注伟星新材、兔宝宝等具备竞争优势的企业。

本周建筑材料板块下跌4.70%，表现弱于沪深300和万得全A指数。

水泥市场价格为420.5元/吨，同比上涨，但部分地区价格下跌。

全国水泥库位和出货率有所下降。

玻璃价格继续下滑，库存减少。

玻纤市场价格维稳，但电子纱价格有所调整。

投资建议方面，建议关注财政加杠杆和地产放松政策受益的公司，如水利建设和居住产业链相关企业。

地产链将经历去产能过程，预计并购重组活动增加。

中东局势和美元降息可能促进新兴地区经济建设。

大宗建材方面，水泥行业面临亏损状态，但供需平衡改善有望推动价格反弹。

玻璃行业低盈利持续，需关注产能出清。

装修建材方面，房地产市场企稳预期增强，部分公司有望借机扩张。

风险提示包括地产信用风险失控和政策变化超预期。

投资标的及推荐理由： 1. 易普力：受益于财政加杠杆的方向，水利建设相关产业链。

2. 上海港湾：西部地区建筑建材公司，受益于政策刺激。

3. 华新水泥：行业龙头，预计受益于供需平衡改善。

4. 西部建设：西部地区建筑公司，受益于政策支持。

5. 兔宝宝：受益于地产放松政策，居住产业链消费端公司。

6. 欧派家居：居住产业链消费端公司，受益于政策刺激。

7. 箭牌家居：居住产业链消费端公司，受益于政策支持。

8. 公牛集团：居住产业链消费端公司，受益于市场改善。

9. 萤石网络：居住产业链消费端公司，受益于市场回暖。

10. 伟星新材：居住产业链消费端公司，预计受益于地产市场企稳。

11. 北新建材：居住产业链消费端公司，受益于政策支持。

12. 上峰水泥：存在并购重组预期，受益于行业整合。

13. 城邦股份：已公告持有新兴产业资产，受益于行业发展。

14. 北京利尔：存在并购重组预期，受益于市场整合。

15. 中国巨石：玻纤行业龙头，受益于供需平衡修复。

16. 中材科技：玻纤行业相关企业，关注其盈利改善。

17. 山东玻纤：玻纤行业相关企业，受益于市场需求增长。

18. 长海股份：玻纤行业相关企业，关注其市场表现。

19. 国际复材：玻纤行业相关企业，受益于新应用拓展。

20. 宏和科技：玻纤行业相关企业，关注其盈利稳定性。

21. 海螺水泥：水泥行业龙头，受益于行业整合和供需改善。

22. 天山股份：水泥行业相关企业，受益于市场回暖。

23. 冀东水泥：水泥行业相关企业，预计受益于政策支持。

24. 塔牌集团：水泥行业相关企业，关注其市场表现。

25. 旗滨集团：玻璃行业龙头，受益于行业产能出清。

26. 南玻A：玻璃行业相关企业，关注其盈利改善。

27. 伟星新材、兔宝宝、北新建材、瑞尔特、坚朗五金、东方雨虹、凯伦股份、东鹏控股、科顺股份、蒙娜丽莎：装修建材领域的优质公司，预计在地产市场企稳后迎来业绩及估值修复。

28. 三棵树：中国联塑、苏博特、公元股份、垒知集团：关注这些公司在市场恢复过程中可能的表现。

风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期。