地产行业：平安证券-地产行业周报：成交环比回升，品质住房前景广阔-250427

- 本周重点50城新房成交环比回升9.1%，楼市稳定态势持续巩固。

- 政治局会议强调加大高品质住房供给，预计将释放改善型需求，助力楼市止跌回稳。

- 看好库存结构优、拿地能力强的房企，建议关注相关个股及细分领域龙头企业。

本周房地产市场呈现出成交环比回升的趋势，重点50城新房成交上升9.1%，连续两周回升。

政治局会议强调要加力实施城市更新和优化存量商品房收购政策，预计将扩大住房需求，进一步巩固市场稳定。

高品质住房的供给前景广阔，预计2025-2030年改善型住房年均需求达到8万亿。

短期内，市场验证了“好产品”与核心区域的回稳判断，未来高品质住房供给的增加将加速改善需求的释放。

建议关注的个股包括：历史包袱轻、库存优化、产品力强的房企如华润置地和万科A等；估值修复的房企如新城控股；以及细分领域的头部企业如贝壳和中海物业等。

政策方面，四川已取消非普宅标准。

市场监测显示，重点50城新房和20城二手房成交有所回升，但库存环比上升，去化周期为20.6个月。

资本市场方面，地产债发行116.2亿元，房地产板块表现不佳，当前估值处于近五年高位。

风险提示包括楼市修复不及预期、个别房企流动性问题及行业短期波动超预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 华润置地：中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、建发国际集团、滨江集团、越秀地产、保利发展等。

这些房企历史包袱较轻，库存结构优化，产品力强，预计在高品质住房供给加速的背景下，能够率先受益。

2. 新城控股、金地集团、万科A等。

这些房企被认为具有估值修复的潜力，适合投资者关注。

3. 贝壳（经纪）、中海物业、保利物业、招商积余（物管）、绿城管理控股（代建）等。

这些细分领域的头部企业在市场环境改善中也有较好的表现预期。

推荐理由：随着政策的支持和高品质住房供给的增加，市场对于“好房子”的需求将持续旺盛，能够带动相关房企的业绩改善。

同时，短期成交的回升和市场结构的优化将为这些企业提供良好的成长机会。