医药生物行业：国元证券-医药生物行业周报：继续看好创新药，关注上游产业链-250715

- 医药生物板块本周表现优于沪深300指数，年初至今涨幅排名第4，显示出市场活力。

- 国家医保局出台新措施支持创新药发展，商业保险在多层次医疗保障体系中的作用将增强。

- 上游产业链如科研试剂和CXO行业有望回暖，未来业绩有望改善，投资者可关注相关机会。

本周医药生物板块小幅跑赢沪深300指数，申万医药生物指数上涨1.82%。

年初至今，该指数上涨12.11%，估值为28.83倍，相对于沪深300的溢价率为146.60%。

表现较好的个股包括前沿生物、美迪西和联环药业，涨幅均超过20%。

相对下跌的个股有ST未名和神州细胞，跌幅超过10%。

近期，国家医保局联合卫生健康委推出《支持创新药高质量发展的若干措施》，包括加大研发支持、推动创新药进入医保目录、提高支付能力等。

这标志着商业保险在医疗保障体系中的作用增强，为高价创新药提供支付支持。

预计随着创新药产业的快速发展，上游产业链也将逐步回暖，相关业绩有望改善。

风险方面需关注政策变动、产品降价及研发进度不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 投资标的： 1. 前沿生物 2. 美迪西 3. 联环药业 4. 康辰药业 5. 启迪药业 6. 华纳药厂 7. 浩欧博 8. 塞力医疗 9. 福瑞股份 10. 广生堂 推荐理由： 1. 创新药支持政策：国家医保局联合国家卫生健康委出台的《支持创新药高质量发展的若干措施》将加大对创新药研发的支持，促进创新药进入医保和商业健康保险目录，增强市场准入。

2. 商保作用增强：政策强调商业保险在多层次医疗保障体系中的作用，将为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持，为行业带来更多发展机遇。

3. 上游产业链回暖：随着创新药产业的快速发展，相关上游产业链如科研试剂和CXO行业也将逐步回暖，预计2025年中报开始，业绩有望向好。

4. 行业整体表现优异：医药板块在2025年初至今的表现优异，涨幅排名在31个申万一级行业中位列第4，显示出行业的投资价值。