有色金属行业：东兴证券-有色金属行业铂金深度报告：全球铂金市场或进入结构性短缺-240626

1. 全球铂金市场供给紧张，再生铂供应收缩，铂金价格有望继续上涨。

2. 中国铂金进口依赖度高，需求增长将推动全球铂金市场结构性短缺。

3. 预计2024-2027年全球铂金市场供给缺口约46.3万盎司，铂金价格或将持续上涨。

全球铂金市场可能进入结构性短缺周期，供给紧缺，需求增长稳定。

中国铂金进口依赖度高，再生铂供应收缩，铂金价格可能持续上涨。

风险包括矿端供应增速不及预期，柴油车市场份额下降，铂钯反向替代，燃料电池车普及率不理想。

投资标的：贵研铂业、紫金矿业、白银有色 推荐理由：全球铂金市场可能进入结构性短缺周期，预计2024-2027年间全球铂金市场或进入结构性短缺周期，平均每年供给缺口约46.3万盎司，平均占当年需求约6%左右，这意味着铂金价格的重心或仍呈趋势性抬升。