九号公司：东吴证券-九号公司-689009-2024年中报点评：产品创新发力渠道快速扩张，24H1业绩超市场预期-240808

投资标的：九号公司（689009） 推荐理由：公司2024H1业绩超预期，收入同比增长52.2%，电动两轮车销量大幅提升。

新业务如割草机器人和全地形车快速放量，渠道扩张势头强劲，盈利能力改善，未来有望持续增长，维持“买入”评级。

- 九号公司2024年上半年营业收入达66.66亿元，同比增长52.2%，电动两轮车销量大幅增长，成为主要增长点。

- 公司毛利率和净利率显著提升，归母净利润同比增长168%，显示出规模效应和费用管控的成效。

- 新业务如割草机器人和全地形车在海外市场快速放量，未来业绩增长潜力巨大，维持“买入”评级。

1. 公司2024年中报业绩超市场预期，营业收入同比增长52.2%，归母净利润同比增长168%。

2. 24Q2公司实现营业收入66.66亿元，同比增长52.2%，归母净利润5.96亿元，同比增长168%。

3. 电动两轮车销量达120万辆，同比增长122%。

4. 公司的毛利率为30.43%，同比增长3.13个百分点，净利率提升至11.22%，同比增长3.69个百分点。

5. 公司已有门店6200多家，门店店效同比增长25%。

6. 公司割草机器人产品在欧洲市场销售规模迅速提升，全地形车已进入欧洲和美国市场。

7. 公司预计未来业绩有望大幅增长，维持“买入”评级。