方正中期期货-国债期货日度策略报告-250820

【期货品种】：国债期货（TS、TF、TL） 【交易方向】：看空 【理由】：国债现券收益率上升，期货主力合约走低，市场流动性受财政政策和国债发行影响，短期内空头交易可考虑减仓或离场。

【期货品种】：国债期货（TS） 【交易方向】：中性 【理由】：技术面支撑有效性待观察，短线空头交易风险需控制，临近季节性机会可能影响市场情绪。

【期货品种】：国债期货（TF） 【交易方向】：中性 【理由】：各期限合约基差下行，需关注长端合约IRR机会，短期内市场波动有限。

【期货品种】：国债期货（TL） 【交易方向】：中性 【理由】：期限价差向上节奏暂时，预计走陡机会仍在，长期形态方向正在确认，需密切关注市场变化。

- 国债现券收益率上升，国债期货主力合约走低，成交情况各有不同，整体持仓变化不一。

- 央行大幅净投放流动性，短端资金成本稳定，财政政策和国债发行对流动性影响显著。

- 经济修复速度放缓，内需和消费稳定，但地产仍存不确定性，外需风险和通缩风险需警惕。

- 交易策略上，建议关注期债技术面支撑，短线空头可减仓或离场，长期看通缩缓和后名义增长速度反弹风险。