中信期货-黑色建材（黑色）策略周报20240505期：淡季关注政策落地，短期炉料需求仍有支撑-240505

【期货品种】：黑色建材（包括钢铁、铁矿石、煤焦、合金等） 【交易方向】：中性 【理由】：当前黑色建材行业处于淡季，且南方汛期可能加剧淡季表现，市场期待政策发力和资金到位对冲淡季需求影响。

钢企利润回调，复产持续性存疑，但短期仍有炉料需求支撑，利好低库存的煤焦价格。

矿石在供给回升、库存高压的背景下表现弱于双焦。

合金方面除了需求支撑，成本端仍有扰动，短期合金价格有较强支撑。

因此，当前建材市场整体表现不明朗，建议观望。

1. 黑色建材行业需关注政策落地和资金到位，以对冲淡季需求表现。

2. 钢企利润回调，复产持续性存疑，但短期仍将支撑炉料需求改善，利好低库存的煤焦价格。

3. 合金价格受需求支撑和成本端扰动，短期有较强支撑，但需关注中期供给回升对上行势头的对冲作用。