乐歌股份：民生证券-乐歌股份-300729-2024年一季报点评：海外仓持续贡献增量，期待新仓利用率爬坡带来盈利能力提升-240429

投资标的：乐歌股份（股票代码：300729） 推荐理由：公司海外仓业务持续增长，自建仓占比提升将增加盈利空间，预计未来几年收入和利润有望持续增长，盈利能力有望提升，长期业绩成长性看好。

1. 公司海外仓业务持续增长，自建仓占比提升，有望降低成本提升毛利率。

2. 跨境电商模式下销售收入呈现前低后高趋势，下半年收入有望持续增长。

3. 公司长期业绩成长性可期，预计未来三年收入和归母净利润有望稳步增长，维持“推荐”评级。

1. 2024年一季度公司实现营收11.22亿元，同比增长40.83%，环比下降7.79%。

2. 2024年一季度归母净利润0.80亿元，同比下降79.89%，环比下降31.69%。

3. 2022年至2023年期间，公司在美国核心港口区域储备了5000亩工业物流用地，满足未来自建仓需求。

4. 预计2024年将扩仓10-15万平米。

5. 预计2024-2026年公司实现收入和归母净利润的同比增长率和PE值。

这些信息涵盖了公司的财务表现、海外仓业务发展情况、未来发展规划和预期业绩等方面的重要内容。