汽车行业：东吴证券-汽车行业点评报告：新势力跟踪之12月销量点评，12家新能源车企合计交付同比+54%，行业交付符合预期-250103

- 12月12家新能源车企整体交付量达87.16万辆，同比增长54%，符合行业预期。

- 理想、小鹏、蔚来等车企均实现显著增长，其中小鹏在欧洲市场交付超万辆，蔚来全年交付创新高。

- 投资建议侧重智能化领先车企和关键零部件供应商，风险提示包括技术迭代和销量低于预期。

12月，12家新能源车企整体交付量达87.16万辆，同比增长54%，环比增长5%。

主要车企动态如下： 1. 理想汽车交付新车58513辆，同比增长16%，环比增长20%，在全国设有502家零售中心和1727座充电站。

2. 小鹏汽车交付36695辆，同比增长82.43%，环比增长18.77%，在欧洲完成万辆交付，开启全球化布局。

3. 蔚来交付31138辆，同比增长72.87%，环比增长51.34%，全年交付221970辆，创新高。

4. 零跑汽车交付42517辆，同比增长128.37%，持续创新高，计划2025年冲击50万台目标。

5. 广汽埃安销量46851辆，环比增长10.76%。

6. 吉利极氪交付27190辆，同比增长101.77%，全年交付222123台。

7. 问界交付30189辆，其中问界M7成为年度销冠。

投资建议方面，建议优先配置整车企业，推荐小鹏、理想等智能化领先企业，关注华为合作伙伴及国有车企的改革先锋。

零部件领域也有成长机会，特别是特斯拉产业链和智能化增量部件。

风险提示包括智能驾驶技术迭代和政策出台低于预期，以及新车销量不达预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 小鹏汽车：国内智能化领先且全栈自研，12月交付量大幅增长，且在国际市场表现突出，具备较强的市场竞争力。

2. 理想汽车：同样是国内智能化领先的车企，交付量持续增长，覆盖广泛的零售和服务网络，市场潜力大。

3. 赛力斯：作为华为的重要合作伙伴，具备技术优势和市场前景。

4. 长安汽车：与华为的合作关系使其在智能化方面具备竞争优势。

5. 上汽集团：国有车企改革先锋，市场地位稳固，具备良好的成长潜力。

6. 广汽集团：同样是国企改革先锋，市场表现值得关注。

7. 比亚迪：在新能源市场占据重要地位，具备较强的市场竞争力。

8. 吉利汽车：持续创新和市场拓展，具备良好的成长性。

9. 长城汽车：在SUV市场表现突出，具备较强的品牌影响力。

10. 零跑汽车：交付量持续增长，全球化布局和安全认证提升其市场竞争力。

零部件投资标的推荐： 1. 新泉股份：特斯拉产业链相关企业，受益于电动车市场的增长。

2. 拓普集团：同样是特斯拉产业链的一部分，具备良好的成长潜力。

3. 旭升集团：在电动车产业链中占据重要位置。

4. 华域汽车：受益于电动车及智能化趋势。

5. 德赛西威：智能化增量部件的供应商，市场前景广阔。

6. 伯特利：在智能化领域具备竞争优势。

7. 地平线机器人：在智能驾驶领域的技术领先者。

8. 华阳集团：具备较强的市场竞争力。

9. 均胜电子：在智能化增量部件市场具备良好的前景。

10. 福耀玻璃：在汽车玻璃市场占据重要地位。

11. 星宇股份：在汽车零部件市场具备良好的成长潜力。

风险提示包括智能驾驶相关技术迭代及产业政策出台低于预期，以及华为和小鹏等车企新车销量低于预期。