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南华期货-铝产业链风险管理报告-250909

研报作者：揭婷来自：南华期货时间：2025-09-09 17:43:34

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发布者

你****啊

研报出处

南华期货
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研究报告内容

1/7

交易品种及交易方向

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：看空【理由】：供应过剩持续，库存增加，现货价格下跌，预计后续难改下跌趋势。

【期货品种】：电解铝【交易方向】：中性【理由】：短期铝价震荡偏强，但需求增速不及预期，库存去化节点晚于市场预期，需关注旺季需求是否兑现。

【期货品种】：铸造铝合金【交易方向】：看多【理由】：废铝供应紧张，成本支撑强，部分再生铝企业税收政策变动可能影响产能，提供价格支撑。

核心观点

- 氧化铝市场面临供给过剩压力，预计价格将继续下跌，建议卖出相关期权。

- 电解铝短期内有一定支撑，需求逐渐回暖，但需关注库存去化情况。

- 铸造铝合金受到废铝紧张和税收政策变化的支撑，价格相对坚挺，适合套利操作。

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