建材新材料行业：国金证券-建材新材料行业点评：ASIC已成为拉动AI材料+设备的重要力量-250907

- AI-ASIC市场高景气，预计2027年全球市场规模将达600-900亿美元，推动相关设备和材料的资本支出持续增长。

- 电子布和铜箔龙头企业在AI领域已释放利润，扩产和涨价验证了ASIC对产业链的拉动作用。

- 未来液冷技术和AIPCB设备的升级也将受益于ASIC的快速发展，整体行业前景乐观。

该投资报告分析了ASIC在AI材料和设备领域的重要性，指出其已成为推动AI行业增长的关键力量。

主要要点包括： 1. 博通的业绩超出市场预期，AI半导体收入显著增长，预计未来将继续增长，尤其是在与客户合作开发定制AI加速器方面。

2. Meta计划在未来几年内大幅增加AI领域的资本支出，显示出对AI基础设施的重视。

3. Google的TPU出货量持续增长，预计到2025年将显著增加，ASIC在AI-PCB环节的作用日益突出。

4. 电子布和铜箔龙头企业的业绩表现强劲，AI已经为其贡献利润，同时这些企业积极扩产以满足市场需求。

5. 液冷技术预计将在2025年快速发展，ASIC将在未来几年内为液冷市场带来增量。

6. 投资建议看好AI电子布和铜箔行业，并关注ASIC对液冷和AIPCB设备的推动作用。

风险提示包括行业扩产速度过快、需求不及预期以及ASIC资本开支低于预期。

投资标的： 1. 中材科技 2. 铜冠铜箔 3. 中国巨石 4. 液冷相关企业（如深圳东创、震安科技） 5. AIPCB设备制造商（如曝光机、激光钻等） 推荐理由： 1. AI-ASIC市场高景气，CAPEX持续高增，推动相关企业的业绩增长。

2. 中材科技在特种玻纤领域表现突出，具备全面的产品线，并已完成多家头部客户的认证，扩产计划将进一步提升市场竞争力。

3. 铜冠铜箔在高频高速基板用铜箔方面表现良好，产量已突破30%，并且正在进行新产品的技术测试和产业化准备。

4. 中国巨石积极进入电子布行业，展现出扩展市场的潜力。

5. 随着液冷技术的快速发展，相关企业在冷却液、铝材/铜材、泵等新材料方向有望受益。

6. AIPCB设备升级机遇明显，相关制造商将受益于行业需求的增长。

总体来看，AI电子布和铜箔行业前景看好，同时关注ASIC对液冷和AIPCB设备的拉动效应。