航亚科技：太平洋证券-航亚科技-688510-两机业务稳步增长，在研项目进展顺利-250813

投资标的：航亚科技（688510） 推荐理由：公司两机业务稳步增长，国际合作粘性提升，国内市场需求强劲，研发项目进展顺利，持续加大研发投入，未来发展潜力大。

预计2025-2027年净利润稳步上升，维持“买入”评级。

航亚科技2025年上半年营业收入3.69亿元，同比增长8.76%，但净利润下降8.92%至0.61亿元。

公司两机业务稳步增长，国内发动机零部件业务同比增长44.26%，国际合作关系显著增强。

研发投入增加，项目进展顺利，未来发展潜力可期，维持“买入”评级。

航亚科技在2025年上半年实现营业收入3.69亿元，同比增长8.76%；归属于上市公司股东的净利润为0.61亿元，同比下降8.92%；基本每股收益为0.24元，同比下降7.69%。

公司的两机业务稳步增长，航空发动机和燃气轮机零部件业务收入同比增长8.07%。

在国际业务方面，与赛峰集团的合作关系显著增强，并获得“最佳绩效供应商”奖项。

在国内市场，发动机零部件业务同比增长44.26%。

公司在研项目进展顺利，研发投入达到2,922.35万元，同比增长25.84%。

截至2025年6月底，累计申请知识产权185项，其中专利170项，累计获得知识产权121项。

预计2025-2027年净利润分别为1.56亿元、1.92亿元、2.28亿元，EPS为0.60元、0.74元、0.88元，维持“买入”评级。

风险提示包括订单增长和新产品研发进度不及预期。