中信期货-锌行情分析与展望-241130

- 2024年锌矿供应将偏紧，冶炼厂亏损严重，锌锭产量面临收缩风险，但2025年供应可能回暖。

- 需求方面，地产需求疲弱，但政策支持和专项债发行将对锌锭需求形成支撑，预计2025年需求小幅增长。

- 当前锌价受供需紧张支撑，近月合约表现坚挺，但中长期价格存在下行风险，操作策略为跨期正套。