TMT行业：世纪证券-TMT行业周报（12月第3周）：国内AI应用端爆发有望拉动国产算力需求-241223

- 本周TMT行业内部切换，算力需求激增，数字芯片设计和通信网络设备表现突出。

- 字节跳动发布会显示豆包大模型推理需求暴增，算力需求预计将进一步增长。

- 建议关注国产算力及AI智能终端相关产业链机会，尤其是服务器、算力芯片和SOC相关公司。

本周TMT行业市场回顾显示，通信和电子板块表现较好，分别上涨4.27%和3.55%。

数字芯片设计、通信网络设备及器件、印制电路板是涨幅前三的子行业，而电视广播、影视动漫制作和营销代理则跌幅较大。

个股方面，盛科通信、富瀚微和兆易创新涨幅领先。

字节跳动的火山引擎冬季发布会超出预期，豆包大模型的日均Tokens使用量显著增加，算力需求提升33倍，预计对算力卡的需求将进一步增长。

此外，豆包推出了视觉理解模型，具备更强的识别和推理能力，推理成本大幅降低。

建议关注国产算力及AI智能终端产业链的机会，尤其是在服务器、算力芯片和通信网络等领域。

同时，未来端侧需求可能扩展到音箱、耳机和眼镜等多场景。

风险提示包括AI应用推进不及预期及外部制裁加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 投资标的：盛科通信、富瀚微、兆易创新、光云科技、云天励飞、慧翰股份、电声股份、视觉中国、粤传媒、瑞斯康达、博创科技、锐捷网络。

推荐理由：这些公司在各自的领域内表现突出，周涨幅较高，显示出市场对其未来增长的信心。

2. 投资标的：国产算力相关环节公司（如服务器、算力芯片、通信网络及电源等）。

推荐理由：国内AI应用端的推理需求爆发有望拉动国产算力需求增长，具备国产化替代能力的细分方向将受益。

3. 投资标的：国内SOC相关上市公司。

推荐理由：未来端侧需求将向全场景拓展，包括音箱、耳机、眼镜等，相关公司有望获得市场机会。

风险提示：AI应用侧推进不及预期，外部制裁进一步加剧。