机械设备行业：中邮证券-机械设备行业：从苹果创新周期，看果链设备投资机会-241103

- 苹果于2024年推出的AppleIntelligence人工智能体系将激发消费者更新换代需求，预计将推动iPhone及其他设备的销售增长。

- 全球AI手机市场在2024-2028年间预计将以78.4%的复合年增长率快速扩张，相关设备的迭代需求将显著增加。

- 随着苹果对供应商的严格管理，进入其产业链的企业将具备较强的业务可持续性，建议关注相关设备制造商的投资机会。

投资报告核心要点总结： 1. **苹果AI创新**：2024年6月，苹果发布了全新的人工智能体系AppleIntelligence，集成于iOS等系统，未来将扩展至更多设备，并与OpenAI合作。

2. **更新换代需求**：目前支持AppleIntelligence的iPhone占比不足10%，预计将刺激消费者的更新换代需求，市场容量巨大。

3. **AI手机市场增长**：根据IDC预测，2024年全球生成式人工智能手机出货量将达到2.342亿部，预计到2028年将增至9.12亿部，CAGR为78.4%。

4. **硬件升级**：iPhone 16增加了相机控制功能，硬件端将随AI手机的普及而升级，带动设备迭代需求。

5. **供应链稳定性**：苹果严格的供应商管理制度确保进入其产业链的供应商相对稳定，业务可持续性强。

6. **投资建议**：重点关注博众精工、赛腾股份等，关注天准科技、博杰股份等相关企业。

7. **风险提示**：下游需求、技术迭代进度及政策变化可能带来的风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 重点关注标的： 1. **博众精工** 2. **赛腾股份** #### 建议关注标的： 1. **天准科技** 2. **博杰股份** 3. **快克智能** 4. **荣旗科技** 5. **创世纪** 6. **燕麦科技** 7. **智立方** 8. **卓兆点胶** 9. **凯格精机** 10. **奥普特** 11. **安达智能** ### 推荐理由： 1. **AppleIntelligence的推出**：苹果全新的人工智能体系将集成到多个操作系统中，预计将激发消费者的更新换代需求，尤其是支持该体系的iPhone设备数量较少，市场潜力巨大。

2. **市场容量和增长潜力**：全球存量iPhone超过14亿部，而支持AppleIntelligence的设备占比不足10%。

预计AI手机市场在2024-2028年将迎来快速成长，CAGR有望达到78.4%。

3. **生态系统的升级**：除了手机，AppleIntelligence的推出将带动AirPods、AppleWatch、iPads等其他设备的需求增长。

4. **供应链稳定性**：苹果公司的供应商管理制度严格，一旦进入其产业链，合作可持续性较强，相关设备厂商的业务相对稳定。

5. **技术成熟与创新周期**：随着AI技术的成熟，苹果产品的创新周期将开启，果链设备环节有望迎来重要发展机遇。

### 风险提示： - 下游需求不及预期 - 技术迭代进度不及预期 - 国内外政策变化风险