传媒互联网行业：太平洋证券-传媒互联网行业周报：阿里发布QwQ~32B，Monica推出Manus-250309

- 阿里发布的开源推理模型QwQ-32B通过多阶段强化学习显著提升了推理能力，且在端侧部署中表现良好。

- Monica推出的通用AI助手Manus在GAIA测评中表现优异，能够高效处理复杂任务，提升工作效率。

- 当前模型预训练阶段的Scaling Law放缓，强化学习与强大基础模型的结合将是提升性能的关键，AI技术和产品化能力的整合是未来发展的重要方向。

本周传媒互联网行业的主要动态包括阿里发布的开源推理模型QwQ-32B和Monica推出的通用AI助手Manus。

阿里的QwQ-32B模型通过多阶段强化学习显著提升了推理能力，尤其在数学、编程和通用任务上表现出色，且具备端侧部署能力。

与DeepSeek-R1相比，QwQ-32B在参数较小的情况下，性能相当。

Monica的Manus应用通过“任务拆解-规划-执行”的流程，提升了复杂任务的处理效率，在通用AI助手基准测评中表现优异。

核心观点认为，模型预训练阶段的Scaling Law已放缓，推理模型的性能提升更为明显，强化学习与基础模型相辅相成。

同时，Monica在AI技术与产品化方面的积累为未来应用发展提供了基础。

建议关注AI在广告营销、影视和游戏等领域的应用突破。

风险提示包括技术发展不及预期、政策监管和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 天娱数科：关注AI+广告营销领域的发展，利用AI技术提升广告效果和精准投放能力。

2. 因赛集团：同样聚焦于AI+广告营销，借助AI技术优化广告策略和效果。

3. 博纳影业：关注AI+影视，利用AI技术提升影视制作和发行的效率与质量。

4. 恺英网络：关注AI+游戏，利用AI技术提升游戏体验和智能化水平。

5. 巨人网络：同样聚焦于AI+游戏，借助AI技术增强游戏的互动性和趣味性。

推荐理由为：目前模型预训练阶段的ScalingLaw已放缓，推理模型的性能提升表现更优，结合AI技术与应用场景的突破，将推动相关公司的发展。