银行业：东方证券-银行业银行视角看25年4月政治局会议：存量政策有望发力提速，增量储备政策仍有空间-250427

1. 政治局会议强调加强逆周期调节，实施更加积极的宏观政策，以应对外部冲击和稳固经济基础。

2. 财政政策和货币政策有望加大力度，地方专项债和大行注资将推动资产投放，支持高质量发展。

3. 银行业面临资产质量改善的机遇，建议关注高股息和基本面确定性强的银行股。

4月25日的中共中央政治局会议强调了加强逆周期调节以应对外部冲击，提出要稳就业、稳企业、稳市场，并实施更加积极的宏观政策。

会议指出，财政政策的节奏和力度可能会提升，包括加快地方专项债和特别国债的发行，以推动项目资金需求。

同时，大型银行的注资预计将撬动更多资产投放。

货币政策方面，央行在4月25日投放了6000亿元MLF，后续可能会有降准降息的措施出台，并创设新的结构性货币政策工具，支持科技创新和消费等领域。

会议还强调了要解决地方政府拖欠企业账款的问题，以促进企业存款的转化。

在房地产领域，政策将加大城市更新和高品质住房供给的力度，预计相关资产质量将保持稳定。

资本市场方面，政策将继续关注稳定楼市和股市，预计将对银行基本面产生深远影响。

投资建议方面，建议关注高股息品种，如工商银行、建设银行等，以及基本面确定性较强的银行，如渝农商行和江苏银行等。

风险提示包括货币政策可能超预期收紧、财政政策不及预期及房地产领域风险蔓延。

投资标的及推荐理由如下： 1. 高股息品种： - 工商银行（601398，未评级） - 建设银行（601939，未评级） - 农业银行（601288，未评级） - 招商银行（600036，未评级） 推荐理由：在政策托底及财政政策力度加码的背景下，这些银行的高股息特性将为投资者带来稳定的收益。

2. 风险预期改善的银行： - 渝农商行（601077，买入） - 重庆银行（601963，未评级） - 江苏银行（600919，买入） - 上海银行（601229，未评级） - 青岛银行（002948，未评级） 推荐理由：这些银行在一季度受债券市场调整影响较小，基本面确定性较强，随着风险预期的改善，资产质量有望显著提升。