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太平洋证券-4月PMI数据点评：生产加快扩张创新高，外需仍为重要支撑-240430

研报作者：徐超来自：太平洋证券时间：2024-04-30 22:14:45

研究报告内容

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核心观点1

1. 中国4月制造业PMI持续扩张，生产指数达到阶段性新高，表明经济处于平稳回升态势。

2. 市场需求平稳扩张，国内外市场需求增加，但内需修复节奏缓慢。

3. 外需仍为重要支撑，出口业务整体延续改善态势，但存在政策落地不及预期和地缘关系不确定性的风险。

核心观点2

4月中国制造业PMI指数为50.4%，符合预期，连续两个月保持在扩张区间。

生产指数、新订单指数及供应商配送时间指数均位于临界水平以上，生产活动扩张速度进一步加快，达到阶段性新高。

市场需求平稳扩张，新出口订单指数保持在扩张区间，但进口订单下降。

风险提示包括政策落地不及预期、内需修复节奏缓慢以及地缘关系不确定性。

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