北特科技：民生证券-北特科技-603009-系列点评二：盈利能力持续提升，丝杠产能加速布局-241024

投资标的：北特科技（603009） 推荐理由：公司盈利能力持续提升，底盘零部件业务稳健增长，新产品量产带来订单增量。

同时，布局行星滚柱丝杠产能，助力未来发展。

预计2024-2026年收入和净利润持续增长，维持“推荐”评级。

- 北特科技2024年前三季度营收14.57亿元，归母净利润0.61亿元，盈利能力显著提升，主要得益于底盘零部件业务的稳健增长和内部降本增效。

- 公司新产品量产带来订单增量，同时在江苏昆山投资建设行星滚柱丝杠研发生产基地，布局未来发展。

- 预计2024-2026年收入和净利润持续增长，维持“推荐”评级，风险包括原材料价格波动和机器人量产进度不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营收为14.57亿元，同比增加9.62%。

- 归母净利润为0.61亿元，同比增加111.00%。

- 扣非归母净利润为0.50亿元，同比增加127.25%。

- 2024Q3营收为4.87亿元，同比增加1.72%，环比增加1.18%。

- 2024Q3归母净利润为0.23亿元，同比增加128.64%，环比增加6.77%。

- 2024Q2毛利率为20.84%，归母净利率为4.71%。

2. **盈利能力提升原因**： - 公司规模效应逐步释放。

- 内部降本增效成果显现。

3. **费用情况**： - 2024Q3销售、管理、研发和财务费用率分别为3.20%、5.41%、5.68%和1.23%。

- 销售和研发费用率同比提升主要因业务拓展和新项目投入。

4. **业务发展**： - 底盘零部件业务保持稳健增长，转向器类和减振器类零部件销量分别同比增长13.50%和9.94%。

- 新产品如博世智能集成刹车系统核心零部件和采埃孚CDC减振控制阀零部件实现量产，为公司带来订单增量。

5. **未来布局**： - 公司与江苏昆山经济技术开发区签订投资协议，投资18.5亿元建设行星滚柱丝杠研发生产基地，规划用地约140亩。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为21.41亿、25.07亿和29.85亿元，归母净利润分别为0.84亿、1.20亿和1.78亿元。

- 对应EPS分别为0.23元、0.34元和0.50元，维持“推荐”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动超出预期。

- 人形机器人量产节奏不及预期。

- 客户定点情况不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场地位、未来发展潜力及相关风险。