慧博智能投研-机构一周宏观综述-250512

1. 商品消费中汽车表现突出，服务消费受节假日影响波动但整体改善，基建专项债发行加快，地产市场仍承压。

2. 中美经贸高层会谈传递贸易摩擦缓和信号，五一假期旅游及地产成交增长，出口增速有所降温。

3. 4月出口增速回落，CPI持平，PPI降幅扩大，央行及金融监管机构推出多项政策以稳市场和预期。

本周宏观综述主要包括以下几个方面： 1. **高频经济数据**：汽车消费表现突出，服务消费因节假日波动但整体改善。

基建专项债发行加快，地产市场仍面临压力。

越南出口因抢出口和转口贸易强劲，国内港口运行放缓。

生产领域整体走弱，多个行业生产指标下滑，库存普遍回升，物价方面消费品价格小幅回升，工业品价格整体回落。

2. **中美经贸动态**：中美高层会谈传递贸易摩擦缓和信号，特朗普表示会议进展良好。

五一假期旅游和地产成交增长，港口出口或降温，关税影响显现。

3. **价格变化**：国际油价回升，金价创新高，国内原材料价格波动，主要农产品价格回升。

4. **金融市场**：银行间流动性偏松，十年期国债收益率上行，人民币兑美元略回撤。

5. **行业景气度**：有色金属价格波动，黑色金属和光伏产业链价格回落，煤炭去库情况改善，半导体产业链价格继续上升。

6. **重要数据回顾**：4月出口增速回落至8.1%，进口同比增速回升至-0.2%；CPI同比持平，PPI同比降幅扩大至2.7%。

央行及监管机构推出多项稳市场政策。

7. **本周关注点**：关注4月社融数据及中美贸易谈判的边际变化。