纺服行业：平安证券-纺服行业运动户外专题系列（一）： 周期视角下，行业的修复反转期-240717

1）我国运动户外鞋服行业经历了两次库存压力期，目前正处于修复反转阶段。

2）本土运动鞋服品牌崛起势头强劲，行业面临新的发展机遇。

3）投资者可关注市场份额提升及具备估值性价比的细分赛道龙头股，以及业绩确定性较强的白马股。

运动户外鞋服行业正处于周期修复反转期，国货品牌崛起势头强劲。

建议关注细分赛道龙头股和白马股，特别是服装制造企业和品牌企业。

风险包括消费偏好变化和渠道库存积压。

投资标的：申洲国际、华利集团、安踏体育 推荐理由：1）申洲国际及华利集团是服装制造相关的出口企业，具备市场份额提升和估值性价比优势；2）安踏体育是一家有边际改善的服装品牌企业，具备业绩确定性和股息率较高的特点。