博硕科技：国金证券-博硕科技-300951-24H1毛利率出现修复，下游发展有望助力业绩成长-240825

投资标的：博硕科技（300951） 推荐理由：公司上半年营收增长，毛利率修复，研发费用大幅提升，展现对未来市场信心。

端侧AI发展带动换机潮，消费电子复苏预期向好，深化客户合作及新客户拓展有助于业绩增长，维持买入评级。

- 博硕科技上半年营收5.42亿元，同比增长5.18%，毛利率回升至35.06%。

- 公司持续加大研发投入，预计未来在消费电子、新能源和医疗健康领域有较大增长潜力。

- 随着端侧AI产品的推出和消费电子市场复苏，预计公司业绩将持续增长，维持买入评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 股票代码：300951 - 公司名称：博硕科技 - 报告期：2024年上半年 2. **财务数据**： - 上半年营收：5.42亿元，同比增5.18% - 归母净利润：0.97亿元，同比下降13.54% - 综合毛利率：35.06%，较2023年的31.12%有所修复 - Q2单季度营收：3亿元，同比增19.12% - Q2单季度归母净利润：0.37亿元，同比下降4.26% 3. **研发投入**： - 上半年研发费用：0.27亿元，同比增30.59% - 研发费用率：8.79%，较2023年的6.19%显著提升 4. **市场布局**： - 深耕消费电子、新能源/汽车类市场，积极布局医疗大健康等新市场 - 端侧AI发展带动换机潮，预计2024年AI智能手机出货量将达到2.3亿部，同比增263% 5. **客户合作**： - 维持与主要客户的稳定合作，拓展新客户以分散风险 6. **盈利预测**： - 2024年归母净利润预测：2.75亿元（同比增7.39%） - 2025年归母净利润预测：3.47亿元（同比增26.28%） - 2026年归母净利润预测：4.10亿元（同比增18.28%） 7. **估值与评级**： - 现价对应PE估值：2024年15.98倍，2025年12.65倍，2026年10.70倍 - 维持“买入”评级 8. **风险提示**： - 客户集中度过高 - 消费电子产品出货量不及预期 - 汽车电子产品出货量不及预期 - 自动化设备及夹治具需求不及预期 以上信息对于评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险具有重要参考价值。