方大新材：东吴证券-方大新材-838163-2024三季度报告点评：可变信息标产能逐步释放，不干胶材料订单持续增加-241027

投资标的：方大新材（838163） 推荐理由：公司可变信息标签产能逐步释放，销售额增长显著，营销力度加大，订单持续增加。

邮政快递行业发展带动下游需求，预计进入高质量发展阶段，维持“买入”评级，未来业绩增长可期。

- 方大新材2024年Q1-Q3实现营业收入5.10亿元，同比增长43.66%，净利润3595.57万元，同比增长18.01%，得益于可变信息标产能逐步释放和不干胶材料订单增加。

- 公司加大营销力度，销售费用同比增长55.81%，推动了销售业绩的提升。

- 随着产能释放周期的到来，预计公司将在未来几年实现高质量发展，维持“买入”评级，但需关注原材料价格和汇率波动风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3公司实现营业收入5.10亿元，同比增加43.66%。

- 归属于上市公司股东的净利润为3595.57万元，同比增加18.01%。

2. **产能释放与销售增长**： - 可变信息标生产建设项目投产，产能逐步释放，推动销售额增长。

- 增加境内外不干胶材料的推广，导致订单和销售额的同步增长。

3. **营销投入**： - 2024Q1-Q3销售费用为1266.91万元，同比增加55.81%，主要由于展销会费用、差旅费及境外公司费用的增加。

4. **行业背景**： - 邮政快递行业运行稳中向好，2024H1寄递业务量同比增长20.5%，快递业务量同比增长23.1%。

- 与顺丰、京东等快递公司的合作加强，推动电子面单等可变信息标签的增长。

5. **生产能力与技术创新**： - 2024年进入产能释放周期，首批生产线投产后不干胶标签材料的产能可达6亿平方米。

- 新工厂规划的8条大型产线将显著提升生产效率。

- 项目为业内“首创”，利用新技术提高产品质量及精度。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.63亿、0.84亿和1.05亿元，对应EPS分别为0.49元、0.65元和0.82元。

- 相应PE分别为45倍、34倍和27倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动风险、汇率波动风险、物流行业波动风险。

这些信息可以帮助投资者对方大新材的财务表现、市场前景和投资风险进行全面评估。