光大期货-国债策略周报-241117

【期货品种】：国债期货（TS2412、TF2412、T2412、TL2412） 【交易方向】：中性 【理由】：债市整体延续震荡走势，短期内缺乏明确方向，资金面平稳且经济数据表现稳定。

【期货品种】：美债期货 【交易方向】：看空 【理由】：美债收益率持续上行，鲍威尔的讲话表明利率政策将保持不变，市场对未来加息的预期增强。

【期货品种】：地方政府专项债 【交易方向】：看多 【理由】：新一轮化债方案的落地将提升市场对地方政府专项债的需求，且未来发行压力相对可控。

【期货品种】：短期利率期货 【交易方向】：中性 【理由】：资金利率小幅抬升，预计下周LPR报价维持不变，市场整体情绪稳定。

【期货品种】：长期国债 【交易方向】：看空 【理由】：经济持续修复及再融资债券的发行将对长端债券形成利空压力。

- 本周债市整体震荡，二年期国债收益率小幅下行，十年期收益率也有所回落，资金面保持平稳。

- 美债收益率延续上行，鲍威尔表态未急于降息，导致中美利差进一步扩大。

- 新一轮化债方案落地，政府债发行压力加大，短端债券相对稳定，长端债券面临利空。