镁行业：华宝证券-镁行业月度报告：镁锭价格震荡下滑，下游终端需求除汽车行业外有所回落-241126

- 镁锭价格持续震荡下滑，原料成本上升，未来镁锭产量有望稳定增加。

- 下游需求在汽车行业外有所回落，镁合金终端需求增加，电子产品产量下降。

- 安徽省发布促进镁基材料产业高质量发展的实施方案，预计将推动行业发展，建议关注低碳冶炼和高附加值镁深加工技术。

镁行业月度报告显示，镁锭价格持续震荡下滑，主要受到原料成本上升的影响。

10月，兰炭开工率上升，生产成本和价格均有所上升。

镁锭生产量增加至8.2万吨，但平均价格下降至1.94万元/吨。

尽管原镁下游需求有所回落，镁合金终端需求却有所增加，尤其是汽车行业，汽车产量环比增长。

安徽省出台促进镁基材料产业高质量发展的实施方案，力争到2027年将其打造成国内领先的镁基材料生产基地。

投资建议关注低碳冶炼技术及高端镁合金研发等领域。

风险提示包括政策进展和终端需求不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 低碳冶炼技术的金属镁生产企业： 推荐理由：随着环保政策的加强，低碳冶炼技术将成为行业发展的重要趋势，具备此技术的企业在未来市场中将具有竞争优势。

2. 高端镁合金研发企业： 推荐理由：高端镁合金在航空航天、汽车等高附加值领域的应用前景广阔，相关企业具备研发优势将有助于抢占市场份额。

3. 汽车市场布局的镁深加工企业： 推荐理由：汽车行业的持续增长，尤其是新能源汽车的产量增加，为镁及镁合金的应用提供了良好的市场机会，相关企业的产能和技术储备将受益。

4. 完善产业链的镁合金/镁制品生产企业： 推荐理由：完整的产业链可以降低成本、提高效率，具备完善产业链的企业在市场竞争中将更具优势。

风险提示：政策进展不及预期、终端产品需求不及预期。

文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。