中信期货-能源化工策略日报：原油底部有支撑，化工谨慎承压-241114

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：受地缘政治缓和预期及强势美元压制，原油近期有一定压力，但出现弱企稳迹象，短期震荡可能性较大。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：制裁预期下利润继续修复，需求支撑表现良好。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：关注高硫燃油的逢高空机会，市场情绪偏弱。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：低高硫价差震荡，仍看好向上趋势。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：短期LPG或震荡偏弱，需关注化工需求及库存进展。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：基本面弱格局叠加油价盘整，PX谨慎承压。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：下游负荷超预期支撑需求，但整体偏弱震荡。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看多 【理由】：终端家电采购支撑，苯乙烯暂有支撑。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看空 【理由】：价格窄幅波动，短期多单减持。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：看多 【理由】：期货重心抬升，现金流改善。

【期货品种】：PR 【交易方向】：看空 【理由】：价格弱反弹，加工费微降，市场情绪偏弱。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看多 【理由】：海外装置事故影响，甲醇短期震荡偏强。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：尿素供需过剩格局延续，维持逢高做空策略。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：看多 【理由】：现货偏强支撑延续，塑料短期震荡。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：检修延续偏高运行，PP短期可能震荡。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：弱现实弱预期，PVC谨慎偏弱。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：现货见顶，盘面逢高空机会显现。

【展望】：短期震荡偏弱，但中长期震荡偏强预期维持。

【对冲策略】：1-5偏反套为主，空MTO价差，多沥青空高硫，多L空PP。

【风险因素】：原油超预期连续新低，政策预期逐步减弱。

- 原油市场受到地缘政治缓和和强势美元的影响，近期有企稳迹象，但仍面临一定压力，短期内化工板块承压，但整体估值偏低，跌幅有限。

- 关注12月中央经济工作会议，政策利好预期支撑中期市场，短期化工谨慎偏空，建议把握回调企稳后的买入机会。

- 各化工产品表现分化，部分如沥青和苯乙烯有支撑，而尿素和PVC则面临供需过剩压力，整体策略以防范风险为主。