非银金融行业：开源证券-非银金融行业2024Q1基金非银重仓点评：保险和券商持仓降至低位，高股息再获加仓-240424

1. 2024年第一季度非银金融行业基金重仓点评显示，保险和券商持仓降至低位，但高股息标的再获加仓。

2. 券商和保险板块受到减仓，但江苏金租明显获加仓，而个股持仓市值增减幅较大。

3. 券商和保险板块估值和机构持仓均位于历史低位，投资者可以关注左侧布局机会，看好负债端转型领先、资产端稳健标的机会。

2024年第一季度，基金对保险和券商持仓降至低位，但高股息标的获得加仓。

在个股层面，持仓市值增减幅较大，保险和券商板块的基本面承压，但高股息标的持仓提升。

预计保险负债端高景气有望延续，券商行业基本面承压，但有望受益于交易量改善的互联网券商和低估值头部券商。

整体来看，机构持仓和估值位于历史低位，看好左侧布局机会，关注经济复苏、权益市场改善带来的资产端催化。

投资标的及推荐理由： 1. 互联网券商：预计受益于国九条的提振二级市场信心，看好交易量改善的互联网券商。

2. 低估值头部券商：整合预期较强的标的以及低估值的头部券商，有望受益于行业供给侧改革加速和交易量改善。

3. 高股息率的中国财险：预定利率调降、报行合一和监管指导调降万能及分红险结算利率利于寿险降低负债成本和利差损风险，看好中国财险的高股息率。

4. 高股息率的江苏金租：市场风格偏好高股息标的，叠加银行间利率下行利好负债端成本下降，看好江苏金租的盈利稳健和高股息率。