建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业：8月基建投资同比降幅边际收窄，继续关注中西部区域基建投资机会-250915

- 8月基建投资同比降幅边际收窄，建议关注中西部区域基建投资机会。

- 地产开发投资持续走弱，水电燃热投资保持较高增长。

- 水泥价格止跌回升，关注底部布局机会；玻璃市场需求有改善迹象。

- 风险提示包括地产政策改善低于预期及基建投资增速不及预期。

报告指出，8月基建投资同比降幅边际收窄，特别关注中西部地区的基建投资机会。

1-8月地产开发投资同比下降12.9%，基建投资和制造业保持增长。

资金端表现积极，专项债发行保持高增，有助于推动基建回升。

地产销售和新开工面积持续走弱，施工和竣工面积也呈下降趋势。

基建细分中，交通投资小幅增长，而水电燃热投资增长显著。

水泥市场面临需求疲软，但价格有所回升，预计后期将震荡上行。

玻璃行业产量有所下降，但下游需求呈改善趋势。

整体来看，仍需关注地产政策、基建投资增速及水泥、玻璃需求的变化。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中西部基建投资： 推荐理由：8月基建投资同比降幅边际收窄，预计下半年专项债发行加快，有助于推进重大工程项目建设，建议关注中西部区域的基建投资机会。

2. 水泥行业： 推荐理由：水泥价格在8月份止跌转涨，企业涨价诉求强烈，预计后期价格将呈震荡上行走势。

随着需求季节性改善，水泥企业效益有望逐渐恢复，关注相对底部的布局机会。

3. 玻璃行业： 推荐理由：平板玻璃市场存在阶段性补库需求，整体交易氛围良好。

随着下游加工厂整体开工率提升，订单有所好转，关注旺季需求改善情况。

风险提示：地产政策边际改善低于预期、基建投资增速不及预期、水泥和玻璃等需求低于预期。