苏博特：国金证券-苏博特-603916-减水剂运行承压，功能性材料相对较好-240826

投资标的：苏博特 推荐理由：公司在功能性材料领域具有较好的增长潜力，产品广泛应用于基建项目，具备丰富的技术积淀和行业口碑，逆势实现正向提升，具有较好的盈利前景。

1. 苏博特上半年业绩下滑，减水剂运行承压，但功能性材料表现较好。

2. 二季度外加剂行业需求有所提升，但原材料成本上涨，产品盈利受影响。

3. 公司功能性材料销量增长，通过延伸产品种类拓展市场，分散风险。

4. 2024年公司盈利预测下调，股票估值合理，维持“增持”评级。

如果我是专业投资者，我会提取以下信息： 1. 公司的营收和净利润在上半年均出现下降，其中归母净利润下降较为显著。

2. 二季度外加剂行业需求有所修复，但仍承压，原材料成本上升。

3. 公司的高性能减水剂销量在二季度有明显提升，但仍处于相对承压的状态。

4. 环氧乙烷销售均价有所提升，但房地产开工疲软，对产品价格提升有限。

5. 公司销售的功能性材料有较好的增长，尤其是在大型基建项目领域具有良好行业口碑。

6. 公司的盈利预测下调，股票估值相对较高，但仍维持“增持”评级。

7. 风险提示包括行业竞争压力、现金流恶化风险和原料价格波动风险。