Cameco：国证国际-Cameco-CCJ.US-公司深度解读-250121

投资标的：Cameco (CCJ.US) 推荐理由：随着中美两国核电行业的快速发展，核燃料需求将显著增加，推动铀矿价格上涨。

Cameco作为全球领先的铀矿供应商，将受益于这一趋势，值得关注。

- 中美两国在核电领域的发展互为助力，推动全球核电行业的快速增长。

- 随着核电新项目的增加，铀矿需求将上升，预计将推动铀矿价格上涨。

- 投资者需关注可能的风险，包括核电行业发展不及预期和铀矿开采成本上涨。

核心观点：中美两国在核电行业的发展上有共同的目标，分别在运营和在建核电机组方面处于领先地位。

随着人工智能的快速发展，美国科技巨头将核电视为解决能源供应问题的方案。

中国则在多个规划性文件中强调“积极安全有序发展核电”，新开工项目数量迅速增加。

预计在中美的共同努力下，全球核电行业将快速发展。

铀矿供应是核电行业的重要环节。

随着各国加快核电建设，对铀矿核燃料的需求将增加。

目前，核燃料的产能与需求之间存在一定缺口，未来新机组的并网将进一步扩大这一缺口，推动铀矿价格上涨。

风险提示包括：全球核电行业发展不及预期、国际天然铀价格波动、汇兑风险、铀矿项目进展不及预期以及铀矿开采成本上涨超出预期。