人工智能行业：东兴证券-人工智能行业：政策、技术、需求三维共振，中期持续构筑科技投资主线-250910

- 人工智能行业在政策、技术和需求的共同推动下，正迎来快速发展，特别是“人工智能+”政策为产业规模化应用奠定基础。

- 国内AI芯片和云计算龙头企业业绩高增，显示出行业高景气度，预计未来将持续吸引中长期资金投入。

- 投资建议集中在平台类和垂直领域的AIAgent公司，以及国产算力和相关电子、通信企业，整体行业具备爆发潜力。

本投资报告分析了人工智能行业的现状和未来发展趋势，主要包括以下核心要点： 1. 行业财报显示，国产算力供需旺盛，AI芯片龙头寒武纪上半年营收同比增长4348%，阿里巴巴云智能集团收入增长26%，CapEx投资创新高。

2. 国家发展改革委将围绕“人工智能+”行动出台多项配套文件，推动人工智能的规模化和商业化应用，提升国家竞争力。

3. 我国人工智能的核心竞争力在于丰富的数据资源、完备的产业体系和广泛的应用场景，政策将促进新基础设施和新技术体系的建设。

4. 预计到2027年和2030年，端侧智能和Agent的普及率将分别超过70%和90%，2035年将全面步入智能经济和社会。

5. 行业景气度高，央国企和政府引导基金将持续推动算力基础设施建设和AI应用的商业化，促进中长期资金注入。

6. 预计AI板块将继续表现出色，尤其是在算力和应用领域，国产芯片和云计算龙头企业的业绩高增。

7. 投资建议包括关注平台类和垂类AIAgent公司、国产算力企业及相关电子和通信行业的公司。

8. 风险提示包括行业发展不及预期、政策支持不足、竞争加剧及地缘政治风险等。

整体来看，人工智能行业正处于政策、技术和需求的三维共振阶段，未来发展潜力巨大。

投资标的及推荐理由如下： 1. **平台类AIAgent**： - 科大讯飞：在语音识别和自然语言处理领域具有领先优势，受益于AI技术的广泛应用。

- 昆仑万维：专注于互联网和AI相关技术，具备较强的市场竞争力。

- 商汤科技：在计算机视觉领域有显著技术积累，市场前景广阔。

- 第四范式：专注于AI平台的开发，具备丰富的行业经验和技术积累。

2. **垂类AIAgent**： - 办公/OA/ERP/CRM：金山办公、福昕软件、泛微网络、致远互联、金蝶国际、用友网络、能科科技等公司，均在各自领域内具备较强的市场影响力，受益于AI技术提升效率。

- 金融/财税：同花顺、顶点软件、税友股份、宇信科技、中科金财、新致软件等公司，借助AI技术提升金融服务效率和准确性。

- 编程：卓易信息、普元信息等公司，专注于AI技术在编程领域的应用，有助于提升开发效率。

- 教育：科大讯飞、佳发教育等公司，利用AI技术促进教育行业的发展与创新。

- 医疗：讯飞医疗科技、卫宁健康等公司，AI在医疗领域的应用前景广阔。

- 营销：迈富时等公司，借助AI技术提升营销效果。

- 司法：金桥信息、华宇软件等公司，AI技术在司法领域的应用潜力巨大。

- 端侧：中科创达、萤石网络等公司，致力于将AI技术应用于硬件设备。

3. **国产算力**： - 海光信息：在国产化进程中具有重要地位，受益于算力需求的增长。

- 寒武纪：AI芯片龙头，业绩增长显著，具备较强的市场竞争力。

- 浪潮信息：在服务器和数据中心领域具备优势，受益于算力基础设施建设。

- 中科曙光：专注于高性能计算及云计算，市场前景广阔。

4. **电子行业**： - 晶圆代工：中芯国际、华虹公司等，受益于国产化趋势和市场需求。

- SoC：瑞芯微、恒玄科技、全志科技、乐鑫科技、芯原股份等，具备较强的技术实力和市场需求。

- 其他受益标的：生益电子、生益科技、南亚新材、源杰科技、东山精密、协创数据、科华数据等，均在各自领域内受益于行业发展。

5. **通信行业**： - 移远通信、广和通、美格智能、中际旭创、新易盛、翱捷科技等公司，受益于通信行业的快速发展和技术升级。

以上投资标的均受益于人工智能行业的政策支持、技术进步和市场需求，具备较好的投资潜力。