煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：港口库存压力缓解，动力煤产地价强势反弹-250603

- 港口库存压力缓解，动力煤产地价强势反弹，但供需关系宽松，市场反弹阻力较大。

- 焦煤价格稳中有降，库存处于中低位，预计价格将维持基本稳定。

- 二级市场煤炭行业表现稍逊于大盘，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

本周煤炭行业周报的核心观点如下： 1. 港口库存压力缓解，动力煤产地价格强势反弹。

尽管煤价稳中有升，电煤日耗将增加，但供需关系仍宽松，预计在库存未明显回落时，市场难以形成有效反弹。

2. 焦煤价格稳中有降，焦钢总库存持续走低。

炼焦煤市场价格受到焦炭第二轮提降的压制，虽然库存处于中低位，预计煤价将维持基本稳定。

3. 权益市场涨跌互现，煤炭板块表现稍逊于指数。

中央办公厅发布促进居民收入和消费的政策信号，但地缘冲突升级导致上证指数表现弱势，市场成交额降低，煤炭行业整体表现不及大盘。

4. 综合分析，动力煤市场因供需宽松和水电逐渐出力，买方观望情绪浓厚，预计有效反弹难度较大。

焦煤市场因供应过剩和需求疲软，价格受压，但库存中低位可能支撑价格稳定。

5. 风险提示包括终端需求大幅回落和板块突发利空。

建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

投资标的：优质煤炭标的 推荐理由：1. 动力煤方面，尽管供需关系宽松，市场存在反弹压力，但随着高温天气的到来，电煤日耗将提升，长期来看仍有一定的支撑。

2. 炼焦煤市场价格稳中有降，但由于库存处于中低位，预计煤价基本稳定。

3. 当前市场环境中，关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的，有助于抵御市场波动带来的风险。

4. 政策层面释放促进居民收入和消费的信号，可能对煤炭需求形成一定的正面影响。