煤炭行业：华福证券-煤炭行业：煤价阶段性企稳，关注高股息标的提估值机会-241229

- 煤价已现阶段性企稳迹象，关注高股息标的的估值机会。

- 煤炭供给紧张，受双碳政策及安全标准提高影响，资源稀缺性加剧。

- 投资建议聚焦资源禀赋优秀、煤电联营、一体化模式及增产潜力的企业。

煤炭行业投资报告总结如下： 1. 煤价企稳：截至2024年12月27日，秦港5500K动力煤价格为758元/吨，显示出企稳迹象。

电厂日耗微跌，库存情况变化不大，甲醇和尿素开工率仍处于高位。

2. 焦煤和焦炭：京唐港主焦煤价格为1520元/吨，焦煤价格相对平稳。

焦炭价格小跌，焦化厂开工率微涨。

3. 供需情况：年底部分矿井减产检修，煤价企稳。

政策支持下，焦煤价格前景乐观，煤炭供给紧张，受双碳政策和安全标准提升影响，资源稀缺性加大。

4. 投资建议：关注资源禀赋好、分红高的标的（如中国神华、陕西煤业），煤电联营模式的公司（如新集能源、陕西能源），具增产潜力的企业（如山煤国际、兖矿能源），以及全球稀缺资源属性的公司（如淮北矿业、山西焦煤）。

5. 风险提示：需关注国内煤炭产能释放、进口煤量、替代电源发电量及宏观经济变化等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国神华：资源禀赋优秀，经营业绩稳定且分红比例高或存在提高分红可能。

2. 陕西煤业：资源禀赋优秀，经营业绩稳定且分红比例高或存在提高分红可能。

3. 中煤能源：资源禀赋优秀，经营业绩稳定且分红比例高或存在提高分红可能。

4. 新集能源：煤电联营或一体化模式，受益于市场煤与长协煤价差，平抑周期波动。

5. 陕西能源：煤电联营或一体化模式，受益于市场煤与长协煤价差，平抑周期波动。

6. 淮河能源：煤电联营或一体化模式，受益于市场煤与长协煤价差，平抑周期波动。

7. 山煤国际：具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的。

8. 晋控煤业：具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的。

9. 兖矿能源：具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的。

10. 华阳股份：具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的。

11. 潞安环能：具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的。

12. 广汇能源：具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的。

13. 甘肃能化：具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的。

14. 淮北矿业：受益于长周期供给偏紧，具有全球性稀缺资源属性的标的。

15. 平煤股份：受益于长周期供给偏紧，具有全球性稀缺资源属性的标的。

16. 山西焦煤：受益于长周期供给偏紧，具有全球性稀缺资源属性的标的。