华西证券-流动性跟踪：银行融出缩量与存单提价-240427

1. 本周资金面波动上升，大行融出缩量并提高存单利率，反映负债压力上升。

2. 央行逆回购投放维持20亿元，票据利率持续下行，政府债净缴款转正但规模有限。

3. 同业存单净融资转负，利率上行至2.11%，存单发行开始提价，但全周平均利率较前一周低。

本周资金面波动上升临近月末，DR上行大于R。

银行融出缩量，存单提价，可能反映负债压力上升。

央行逆回购投放维持20亿元，票据利率持续下行，大行净买入票据规模高于去年同期。

政府债净缴款转正，对资金面影响有限。

同业存单净融资转负，利率上行至2.11%。

流动性出现超预期变化，货币政策出现超预期调整。