鱼跃医疗：国投证券-鱼跃医疗-002223-23年业绩亮眼，24Q1短暂承压，期待基数消化后重回增长轨道-240430

投资标的：鱼跃医疗 推荐理由：公司业绩亮眼，具有稳健的增长潜力，呼吸治疗和糖尿病板块增长明显，家用电子板块稳健增长，未来业绩有望持续向好。

1. 鱼跃医疗2023年业绩亮眼，营收和净利润同比增长，主要得益于产品结构优化和成本管理。

2. 2024年一季度营收短暂承压，但呼吸板块和糖尿病板块业绩亮眼，期待基数消化后重回增长轨道。

3. 投资建议为买入-A，预计未来几年收入和净利润增速分别为5.8%-18.0%和-11.3%-19.7%，目标价为53.00元。

1. 鱼跃医疗2023年业绩：营业收入79.72亿元，同比增长12.25%；归母净利润23.96亿元，同比增长50.21%；扣非归母净利润18.36亿元，同比增长46.79%；毛利率51.49%，同比提升3.36pct，净利率29.81%，同比提升7.66pct。

2. 24Q1短暂承压：公司实现营业收入22.31亿元，同比减少17.44%；归母净利润6.59亿元，同比减少7.58%；扣非归母净利润5.5亿元，同比减少21.69%；毛利率49.94%，同比减少2.77pct；净利率29.63%，同比提升3.46pct。

3. 公司业务板块表现：呼吸治疗解决方案、糖尿病护理解决方案、家用类电子检测及体外诊断、急救、康复及临床器械的收入情况和增长率。

4. 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价53.00元；预计公司2024年2026年的收入增速和净利润增速；风险提示。