传媒行业：华鑫证券-传媒行业周报：GPT~5与AI眼镜叠加暑假档有望助力传媒再下一城-250705

- 2025年下半年，文化植入与IP驱动消费的杠杆效应将助力传媒行业发展，AI技术的应用将推动内容创作和数字营销等领域的创新增量。

- 重点关注的个股包括天舟文化、万达电影、风语筑等，预计在暑假档及AI技术的推动下，业绩将迎来修复与增长。

- 风险因素包括产业政策变化、公司业绩不及预期、行业竞争加剧等。

本周传媒行业报告指出，2025年下半年将受益于GPT-5和AI眼镜的推动，助力传媒行业发展。

文化植入和IP消费的杠杆效应将成为消费增长的关键。

重点关注四个维度：财务改善、文化软实力建设（如3A游戏与IP结合）、AI在传媒的应用，以及字节跳动和小红书的产业链。

AI眼镜的推出将为内容供给带来新变化，预计2025年暑假档将推动影院和线下展览的需求，特别是在动画电影和非票业务方面。

GPT-5的应用将推动多个领域的内容创作和数字营销。

推荐关注的A股个股包括天舟文化、万达电影、风语筑、蓝色光标、浙文互联、芒果超媒、奥飞娱乐、中信出版、横店影视、华策影视和姚记科技。

港股方面，建议关注B站、美图、布鲁可和毛戈平。

风险提示包括产业政策变化、公司业绩不及预期、行业竞争、编播政策变化、影视作品备案风险及宏观经济波动。

投资标的及推荐理由： 1. 天舟文化（300148）：主业为教辅与游戏，预计2025年业绩将迎来修复，探索AI+教育新业态，践行“大文化+科技”。

2. 万达电影（002739）：关注2025年暑假档的动画电影及非票业务如潮玩，受益于暑期市场。

3. 风语筑（603466）：暑假档迎来新供给，科幻文旅项目“在水一方”科幻馆开业，带动相关业务增长。

4. 蓝色光标（300058）：2025年暑假档将迎来GPT-5，AI应用在数字营销板块有望率先收益。

5. 浙文互联（600986）：作为地方国企，拥抱AI助力上市公司增值增效。

6. 芒果超媒（300413）：作为视听融媒体平台，有望受益于抗战80周年传播的主要阵地。

7. 奥飞娱乐（002292）：关注暑假档电影《喜羊羊与灰太狼之异国破晓》，预计将带来票房增长。

8. 中信出版（300788）：作为大众阅读头部企业，与火山引擎合作，共塑数智出版新生态。

9. 横店影视（603103）：关注暑假档拉动的下沉市场观影需求，预计将提升公司业绩。

10. 华策影视（300133）：已将AI能力融入影视制作全环节，文生视频技术应用于短剧空镜头等业务场景。

11. 姚记科技（002605）：关注卡牌业务的进展，从卡游在港股资本化到参股公司卡淘，带来新关注。

12. B站（9626）：积极关注InsightAgent智能分析系统的全面接入，提升平台内容运营能力。

13. 美图（1357）：关注公司后续拟上线的聚焦影像的美图特色AIAgent，提升用户体验。

14. 布鲁可（0325）：2025年6月正式登陆墨西哥市场，推出新品漫威英雄积木人群星版第4弹，拓展市场。

15. 毛戈平（1318）：公司新备案护肤产品，将发力同品牌护肤线，提升品牌影响力。