中国电建：开源证券-中国电建-601669-公司信息更新报告：新签订单规模稳定增长，减值拖累业绩表现-240903

投资标的：中国电建（601669） 推荐理由：公司新签订单规模稳定增长，2024上半年营业收入同比小幅增长，毛利率提升，新能源业务发展潜力大。

尽管净利润因减值损失下降，但未来盈利预测向好，维持“买入”评级。

- 中国电建2024上半年营业收入同比增长1.29%，归母净利润下降6.49%，主要受资产减值损失影响。

- 新签订单规模稳定增长，1-7月新签合同金额7057.57亿元，同比增长7.80%，显示出公司在新能源等新兴业务的持续发力。

- 维持对公司的“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将逐年增长，当前股价对应PE分别为5.4/4.9/4.4倍。

以下是从报告中提取的关键信息： 1. **营业收入**： - 2024上半年实现营业收入2849.21亿元，同比增长1.29%。

2. **净利润**： - 归母净利润为63.38亿元，同比下降6.49%。

- 经营性净现金流为-466.66亿元，同比下降18.74%。

3. **毛利率**： - 结算毛利率同比增长，工程承包与勘测设计业务毛利率为9.76%，同比增加0.45个百分点。

4. **业务分布**： - 工程承包与勘测设计业务营业收入2595.29亿元，占主营业务收入的91.39%。

- 电力投资与运营业务营业收入121.80亿元，占主营业务收入的4.29%。

- 其他业务板块营业收入122.61亿元，同比下降5.55%。

5. **新签订单**： - 2024年1-7月新签订单合同5758个，新签合同金额7057.57亿元，同比增长7.80%。

- 各业务领域订单增长情况：能源电力+20.89%，水资源和环境-7.27%，城市建设与基础设施-15.27%，其他业务+97.49%。

6. **区域分布**： - 境内项目合同金额5765.27亿元，同比增长5.50%。

- 境外项目合同金额1292.31亿元，同比增长19.37%。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为148.9亿元、161.7亿元、180.2亿元，EPS分别为0.86元、0.94元、1.05元。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，当前股价对应PE分别为5.4倍、4.9倍、4.4倍。

9. **风险提示**： - 电力投资与运营业务不及预期、新签订单增长不及预期、宏观经济下行风险。

这些信息可以帮助投资者评估中国电建的财务表现、市场前景及投资价值。