康恩贝：东吴证券-康恩贝-600572-国资入主，聚焦主业，着力打造浙江省中医药健康产业主平台-240811

投资标的：康恩贝（600572） 推荐理由：公司纳入国资体系后积极推进混改，聚焦主业，2023年营收增长12.21%，归母净利润增长65.19%。

核心产品销售稳定，多品牌集群推动增长，未来有望实现内生与外延整合双重发展，首次覆盖给予“买入”评级。

- 康恩贝（600572）已纳入国资体系，实施混改，聚焦主业，优化资产结构，2023年营收同比增长12.21%，净利润增长65.19%。

- 核心产品稳定增长，特别是“肠炎宁”系列和前列康品牌表现突出，中药收入占比达到54.49%。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，给予“买入”评级，但需关注政策、市场竞争和成本风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司背景与发展**： - 康恩贝（600572）已纳入浙江省国资体系，推进国有民营混合所有制改革。

- 通过股权转让和处置实现“瘦身强体”，消化不利因素。

2. **财务表现**： - 2023年实现营收67.33亿元，同比增长12.21%。

- 归母净利润5.92亿元，同比增长65.19%。

- 扣非归母净利润5.54亿元，同比增长14.6%。

3. **产品与市场**： - 推进“大品牌大品种”工程，17个品种系列年销售收入超过亿元。

- “康恩贝”肠炎宁系列销售收入近13亿元，增速良好。

- 前列康品牌和中药处方药板块表现稳定，尤其是“至心砃”麝香通心滴丸和“天保宁”银杏叶系列。

4. **研发与创新**： - 新产品如黄蜀葵花口腔贴片被纳入国家医保目录。

- 加大对老产品的二次开发。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润为7.08/8.08/9.19亿元，对应市值PE为16/14/12X。

6. **投资评级**： - 首次覆盖，给予“买入”评级。

7. **风险提示**： - 医药行业政策风险、市场竞争加剧风险、成本上涨风险等。

这些信息为投资决策提供了基础数据和未来展望。