尚太科技：中邮证券-尚太科技-001301-一季报超预期，盈利表现行业领先-240506

投资标的：尚太科技 推荐理由：公司具有突出的成本优势、技术和工艺优势，盈利能力保持行业领先水平。

下游需求回暖，快充产品有望放量，预计未来几年营收和净利润将保持稳步增长，给予“增持”评级。

1. 尚太科技2024年一季报超预期，盈利表现行业领先，预计未来净利润将持续增长。

2. 公司受到行业结构性产能过剩影响，产品价格下滑导致盈利能力受损，但凭借成本优势和技术优势，仍保持行业较高水平。

3. 下游需求回暖，客户新技术迭代带动快充产品放量，预计负极材料价格有望得到修复，公司有望在2024年有所放量。

1. 2023年公司营收、归母净利和扣非归母净利同比下降，但2024年一季度超预期 2. 公司负极销量和产销规模持续提升，但负极营收同比下降 3. 公司受到行业结构性产能过剩的影响，产品价格下滑导致盈利能力受损，但仍保持行业较高水平 4. 下游终端需求回暖，预计2024年第二季度负极材料价格有望得到修复，快充产品有望放量 5. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润同比增长，对应PE分别为12.99/10.01/7.24倍 6. 风险提示包括下游需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧、国内外政策变化、新产品导入进度不及预期。