民士达：开源证券-民士达-833394-北交所信息更新：航空蜂窝+新能源汽车电机带动业绩增长，新型功能纸基材料项目正式封顶-240816

投资标的：民士达（833394） 推荐理由：公司航空蜂窝和新能源汽车电机领域需求旺盛，推动业绩持续增长。

2024年上半年营收和净利润均实现增长，毛利率提升。

新型功能纸基材料项目封顶，未来产能释放可带来业绩提升，维持买入评级。

- 民士达在航空蜂窝和新能源汽车电机领域实现业绩增长，2024年上半年营收1.86亿元，归母净利润0.44亿元。

- 新型功能纸基材料项目已封顶，未来将带来新的产能释放，支持持续增长。

- 公司加快新产品开发，闪蒸无纺布等新产品有望打开第二增长曲线，维持买入评级。

以下是从上文中提取的重要信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：民士达 - 股票代码：833394 - 上市地点：北交所 2. **业绩表现**： - 2024年上半年（H1）实现营收1.86亿元，同比增长7%；归母净利润0.44亿元。

- 2024年第二季度（Q2）实现营收0.95亿元，同比增长9%，环比增长6%；归母净利润0.24亿元，同比增长3%，环比增长17%。

- 扣非归母净利润：2024H1为0.39亿元，同比增长25%。

- 毛利率提升至37.6%，扣非净利率提升至21.1%。

3. **市场需求**： - 航空蜂窝领域市场销量增加，新能源汽车电机领域需求旺盛。

- 芳纶纸在新能源汽车驱动电机、电控和电池等领域得到应用。

- 蜂窝新材在航空航天、轨道交通等领域得到应用。

4. **产能与项目进展**： - 现有芳纶纸实际产能为2400吨。

- 新型功能纸基材料产业化项目土建工程已封顶，理论年产能1500吨。

- 先进制子公司试生产基本完成，已开始小批量订单交付。

5. **新产品开发**： - 加快闪蒸无纺布、RO膜基材、碳纤维发热纸等新产品的开发。

- 闪蒸无纺布中试线设计产能为300吨，已进入调试阶段。

6. **专利与标准**： - 2024年上半年获得发明专利2项，实用新型专利2项，发布实施团体标准2项。

7. **可持续发展**： - 获评烟台市“绿色工厂”。

8. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.04亿元、1.27亿元、1.56亿元。

- 对应每股收益（EPS）分别为0.71元、0.87元、1.07元。

- 对应当前股价的市盈率（PE）分别为17.3倍、14.2倍、11.6倍。

9. **投资评级**： - 维持“买入”评级，预计产能释放将带来业绩增长。

10. **风险提示**： - 新能源行业需求下滑、原料价格波动、新产品拓展不及预期等风险。

以上信息能够为专业投资者提供有关民士达的财务状况、市场前景、产能扩张及风险因素的全面了解。