光大证券-2024年9月FOMC会议点评：美联储后续降息路径如何演绎？-240920

1. 2024年9月FOMC会议降息50bp，鲍威尔鹰派发言打击了市场对后续降息50bp的乐观预期，美股转跌，美债利率上行。

2. 预计11月和12月FOMC会议更有可能转向单次25bp的降息幅度，2025年降息路径取决于总统大选、国会选举及利率下行期房地产市场回暖趋势等多方面因素，不确定性较大。

3. 美国经济趋向软着陆，四季度通胀存在反弹风险，预计单次25bp降息的可能性更大，2025年降息路径取决于大选结果、房地产市场回暖趋势、移民等因素。

美联储9月FOMC会议降息50bp，鲍威尔鹰派发言打击了市场对未来降息的乐观预期。

市场预计11月和12月FOMC会议更有可能转向单次25bp的降息幅度。

2025年降息路径取决于总统大选、国会选举、利率下行期房地产市场回暖趋势等因素，不确定性较大。

美股、美债利率和美元指数在会后出现波动。

2024年四季度消费韧性十足，通胀存在反弹风险，预计年内维持单次25bp降息的可能性更大。

2025年及之后的降息路径取决于总统及国会选举，利率下行期内房地产市场回暖趋势、美国制造业回流等因素也会带来扰动。