宇邦新材：太平洋证券-宇邦新材-301266-推出新型焊带技术，研发创新带来长期成长-241123

投资标的：宇邦新材（301266） 推荐理由：公司推出新型多层复合焊带，受益于BC技术渗透率提升，长期成长潜力大。

与头部客户建立稳定合作关系，技术优势明显，预计2024-2026年归母净利润持续增长，给予“买入”评级。

宇邦新材推出新型多层复合焊带技术，预计将受益于BC技术渗透率提升，推动长期增长。

公司前三季度营收达24.77亿元，归母净利润为0.46亿元，毛利率受行业竞争压力下降。

与头部客户保持稳定合作，持续研发创新奠定技术优势，首次覆盖给予“买入”评级。

宇邦新材（301266）在2024年前三季度实现营收24.77亿元，同比增加21.04%；归母净利润为0.46亿元，扣非净利润为0.39亿元。

第三季度营收为7.94亿元，同比增5.24%；归母净利润为0.10亿元，扣非净利润为0.11亿元。

公司推出的新型焊带技术预计将受益于BC技术的渗透率提升，并通过降本增效推动光伏行业的发展。

公司的毛利率在行业竞争加剧的情况下有所下降，前三季度毛利率为6.06%，第三季度为4.08%。

公司期间费用率保持较低水平，前三季度为4.04%，第三季度为4.56%。

宇邦新材与多个光伏组件头部厂商建立了稳定的合作关系，市占率领先。

公司通过持续研发创新，获得了多项行业先进专利技术，为长期发展奠定了技术优势。

投资建议方面，预计2024-2026年归母净利润分别为0.86亿元、1.58亿元和2.55亿元，给予“买入”评级。

风险提示包括光伏装机量需求不及预期、行业竞争加剧及技术拓展不及预期。